Ключевая ставка Банка России осталась на уровне 14% годовых. Соответствующее решение 11 сентября принял совет директоров Центробанка.
Решение регулятора стало первой паузой в цикле смягчения денежно-кредитной политики, который начался в июне 2025 года. В последний раз ключевая сбавка Банка России оставалась неизменной в апреле прошло года, тогда она замерла на рекордных 21% годовых.
Решение оставить ключевую ставку на прежнем уровне пресс-служба ЦБ объяснила тем, что отечественная экономика в целом в третьем квартале 2026 года растет умеренными темпами. При этом в последние месяцы существенно усилилось ценовое давление.
Как пояснили в Банке России, в июле рост цен с поправкой на сезонность составил 11,6% годовых после 5,3% в среднем во втором квартале 2026 года. Аналогичный показатель базовой инфляции увеличился до 7% после 4,6% в среднем в предыдущем квартале.
«На ценовую динамику в последние месяцы значимо влияли волатильные позиции. Среди них – моторное топливо и плодоовощная продукция. Рост цен на моторное топливо проявился и в динамике устойчивой инфляции. Диапазон ее оценок повышен до 5–6% в пересчете на год. Годовая инфляция, по оценке на 7 сентября, составила 6,3%», – сообщила пресс-служба ЦБ..
Инфляционные ожидания населения, бизнеса и участников финансового рынка хоть и изменились разнонаправленно, но сохраняются повышенными. Это может препятствовать устойчивому замедлению инфляции, пояснили в ЦБ.
«По оценке Банка России, устойчивый рост цен ускорился до 5–6% в пересчете на год, прежде всего из-за влияния временного сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях. По мере исчерпания этих эффектов и при сдержанном росте совокупного спроса снижение устойчивой инфляции возобновится, – сообщила пресс-служба регулятора. – Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий».
Как пояснили в Центробанке, в базовом сценарии с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция в текущем году составит 6–7%, в следующем году вернется к 4% и будет находиться на цели в дальнейшем.
В настоящее время денежно-кредитные условия специалисты ЦБ оценивают как умеренно жесткие.
«Процентные ставки изменились разнонаправленно в различных сегментах финансового рынка. С учетом динамики ожиданий будущей инфляции, в целом жесткость денежно-кредитных условий в реальном выражении несколько снизилась. Неценовые условия банковского кредитования по-прежнему жесткие, – сообщили в ЦБ. – Кредитная активность в последние месяцы была повышенной, прежде всего за счет корпоративного сегмента. Портфель розничных кредитов рос умеренно. Склонность домашних хозяйств к сбережению несколько снизилась, но остается высокой».
Специалисты Банка России заметили, что в последнее время проинфляционные риски выросли и преобладают над дезинфляционными. В основном они связаны с дисбалансом спроса и предложения в случае более высокого внутреннего спроса и более продолжительного выбытия производственных мощностей в отдельных отраслях.
«Повышенные инфляционные ожидания могут усиливать перенос издержек в цены. Сохраняются проинфляционные риски, связанные с длительным периодом роста зарплат темпами выше роста производительности труда, а также с ухудшением перспектив мировой экономики и ростом ценового давления в мире на фоне геополитической напряженности. Дезинфляционные риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса», – пояснили в Банке России.
В следующий раз совет директоров Банка России рассмотрит вопрос об уровне ключевой ставки 23 октября.
0
